Στα αζήτητα τα αμερικανικά ομόλογα;

Από την έντυπη έκδοση της Ναυτεμπορικής

Μολονότι η αμερικανική οικονομία αναπτύσσεται πλέον με ικανοποιητικούς ρυθμούς, το ενδιαφέρον των Ευρωπαίων επενδυτών για αμερικανικά ομόλογα φθίνει συνεχώς. Θα έπρεπε οι ΗΠΑ να ανησυχούν;

Με 21 τρισ. ή 21.000 δισ., το αμερικανικό χρέος κινείται λίγο παραπάνω από τις ετήσιες οικονομικές επιδόσεις της υπερδύναμης. Κάθε δευτερόλεπτο το αμερικανικό χρέος διογκώνεται κατά 25.000 δολάρια. Σύμφωνα με σχετικούς υπολογισμούς, σε δύο χρόνια θα έχει προστεθεί άλλο ένα τρισ. Για να αποπληρωθεί το γιγαντιαίο αυτό χρέος, κάθε άνθρωπος του πλανήτη θα έπρεπε να καταβάλει 3.000 δολάρια.

«Οι ΗΠΑ ξοδεύουν απλώς μακροπρόθεσμα περισσότερα από αυτά που εισπράττουν μέσω των φόρων», εξηγεί ο Μαρκ Γκόλντγουαϊν, αντιπρόεδρος της Επιτροπής για υπεύθυνη διαχείριση του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού.

«Οι πολιτικοί κάνουν την κατάσταση χειρότερη», λέει ο ίδιος, σχολιάζοντας την οικονομική πολιτική του Τραμπ, ο οποίος προχωρά σε μείωση της φορολογίας με παράλληλη αύξηση των δαπανών. «Σκέφτονται περισσότερο τις επόμενες εκλογές παρά τις επόμενες γενεές».

Βασικό επιχείρημα της αμερικανικής κυβέρνησης, αντίθετα, είναι ότι η μείωση της φορολογίας δίνει ώθηση στην ανάπτυξη, γεγονός που με τη σειρά του οδηγεί σε αύξηση των φορολογικών εσόδων. «Αυτό δεν λειτούργησε ποτέ, ούτε στις ΗΠΑ. Και δεν πρόκειται να λειτουργήσει ούτε με τον Τραμπ», εκτιμά ο Φρίντριχ Χάινεμαν, επικεφαλής ερευνών στο Κέντρο Ευρωπαϊκών Οικονομικών Ερευνών του Μάνχαϊμ.

Ο μεγαλύτερος ξένος πιστωτής των ΗΠΑ είναι η Κίνα, που κτέχει αμερικανικά χρεόγραφα συνολικού ύψους άνω των 1,2 τρισ. δολ. Μια απλή σύγκριση δείχνει το μέγεθος της εξάρτησης: Γερμανοί επενδυτές κατέχουν αμερικανικά ομόλογα αξίας «μόλις» 90 δισ. δολ. Εντούτοις τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ γίνονται όλο και λιγότερο ελκυστικά για δυνητικούς επενδυτές. Το ενδιαφέρον για αμερικανικά χρεόγραφα, ειδικά για μεγάλης διάρκειας, υποχωρεί συνεχώς.

Παρά ταύτα ο οικονομολόγος Χάινεμαν θεωρεί τα αμερικανικά ομόλογα μια αρκετά ασφαλή επένδυση. «Τα ομόλογα αυτά στηρίζονται σε μια τεράστια αξιοπιστία», όπως λέει, εκτιμώντας ότι οι ΗΠΑ θα είναι πάντα σε θέση να εξυπηρετούν το χρέος τους. Καθησυχαστικός εμφανίζεται και ο ειδικός σε θέματα χρέους Γκόλντγουαϊν, συνιστώντας όμως μεγάλη προσοχή.   

Deutsche Welle

Ναυτεμπορική