Η πολιτική του ηθικού κινδύνου

Σοφοκλέους 10

Πρόκειται για ένα συνεχιζόμενο πόλεμο. Από τη μια πλευρά είναι οι ηθικολόγοι που υποστηρίζουντ ότι μια από τις μεγάλες ευθύνες που αντιμετωπίζουν οι πολιτικοί είναι να θεσπίσουν τα κίνητρα που χρειάζονται για να δείξουν ότι η παραβατική συμπεριφορά δεν βγάζει πουθενά. Από την άλλη πλευρά είναι οι οπαδοί της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, για τους οποίους η εμπιστοσύνη στο χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι πολύ πολύτιμη για να τεθεί σε κίνδυνο, ακόμη και με τις καλύτερες δυνατές προθέσεις.

Η Κύπρος είναι το τελευταίο πεδίο μάχης μεταξύ των δύο στρατοπέδων. Στις 25 Μαρτίου, μετά την απόφαση που είχε ληφθεί για την εκκαθάριση της δεύτερης μεγαλύτερης τράπεζας της χώρας, και την επιβολή σημαντικών απωλειών στους ανασφάλιστους καταθέτες, ο Πρόεδρος του Eurogroup Jeroen Dijsselbloem, ο Ολλανδός υπουργός Οικονομικών, δήλωσε ότι ένα υγιές χρηματοπιστωτικό τομέα απαιτεί «όταν αναλαμβάνει κανείς το ρίσκο, να πρέπει και να το αντιμετωπίσει.» Ο στόχος, πρόσθεσε, θα πρέπει να είναι να δημιουργήσουμε ένα περιβάλλον στο οποίο οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρώπης «δεν θα πρέπει να εξετάσουν ποτέ την άμεση ανακεφαλαιοποίηση» μιας τράπεζας από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας.» Ήταν προφανώς σαν να διάβαζε κομμάτια από βιβλίο σχετικά με τον ηθικό κίνδυνο.

Αμέσως μετά τη δήλωση αυτή, ωστόσο, οι τιμές των ευρωπαϊκών τραπεζικών μετοχών υποχώρησαν, και ο Dijsselbloem είχε κατηγορηθεί από πολλούς (συμπεριλαμβανομένων μερικών από των συναδέλφων του) ότι έριχνε λάδι στη φωτιά. Μέσα σε λίγες ώρες, εξέδωσε μια δήλωση που αναφέρει ότι «η Κύπρος είναι μια ειδική περίπτωση με εξαιρετικές προκλήσεις», και ότι «δεν αποτελεί πρότυπο νέου μοντέλου» όσον αφορά την ευρωπαϊκή κρίση.

Αυτό δεν ήταν και πολύ πειστικό. Οι αγορές μαθαίνουν από την τρέχουσα κρίση, ποιοι κανόνες θα πρέπει να εφαρμόζονται στην επόμενη. Και η καταπολέμηση του ηθικού κινδύνου στοχεύει ακριβώς σε αυτή τη διαδικασία εκμάθησης.

Οι Ευρωπαίοι πολιτικοί είχαν το ίδιο δίλημμα καθόλη την κρίση στην Κύπρο. Το βάρος της διάσωσης των προβληματικών οικονομικών οργάνων της χώρας ήταν πολύ βαρύ για ένα ήδη χρεωμένο κυπριακό κράτος, και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο ήταν ανένδοτο ότι δεν θα προσποιούταν το αντίθετο. Έτσι, στα μέσα Μαρτίου, η Κύπρος είχε χαράξει πορεία προς μια απότομη περικοπή του τραπεζικού της συστήματος, με αποτέλεσμα την απώλεια ενός πολύ μεγάλου μέρους του οικονομικού πλούτου της χώρας. Για το ΔΝΤ και τη Γερμανία, η οποία πίεζε για ένα τέτοιο αποτέλεσμα, το σκεπτικό ήταν η ανάγκη για την αποτροπή του ηθικού κινδύνου.

Ο Κύπριος Πρόεδρος Νίκος Αναστασιάδης, σύμφωνα με πληροφορίες με κάποια υποστήριξη από τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα, απεγνωσμένα προσπάθησε να αποφύγει αυτή τη μοίρα - στο όνομα της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Η λύση που βρέθηκε κατά τη διάρκεια της νύχτας της 15ης Μαρτίου - ένας εφάπαξ φόρος επί των καταθέσεων - ήταν δικαιολογημένος σύμφωνα με την Κύπρο. Η διατήρηση της εγχώριας χρηματοπιστωτικής σταθερότητας απαιτεί περιορισμό της φορολογίας των μεγάλων καταθέσεων, γιατί ένα σημαντικό ποσοστό ανήκε σε αλλοδαπούς κατόχους λογαριασμών.

Αλλά η λύση αυτή ήταν επιζήμια για την οικονομική σταθερότητα και στην υπόλοιπη Ευρώπη, γιατί εννοήθηκε ότι το όριο των € 100.000 κάτω από το οποίο οι καταθέσεις είναι εγγυημένες δεν ήταν και απαραβίαστο.

Ο προφανής δρόμος θα ήταν για τους εταίρους της ευρωζώνης να αναλάβουν το κόστος του φόρου στις καταθέσεις κάτω των € 100.000. Κάτι τέτοιο θα είχε κοστίσει περίπου € 1,3 δισ. ευρώ, ή περίπου 0,01% του ΑΕΠ τους - ένα γελοίο ποσό με αντάλλαγμα  τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Όμως, σε μια εποχή που οι πολίτες της Βόρειας Ευρώπης είναι γεμάτοι αγανάκτηση κατά των τραπεζών και βράζουν από οργή για τις 'μεταφορές' στο νότο, η Γερμανίδα Καγκελάριος Άνγκελα Μέρκελ δεν ήθελε να ζητήσει από τους φορολογούμενους της να πληρώσουν για τα λάθη μιας άλλης χώρας.

Η συμφωνία της 15ης Μαρτίου δεν ήταν πολιτικά βιώσιμη, και απορρίφθηκε συντριπτικά από το κυπριακό κοινοβούλιο. Έτσι, δέκα ημέρες μετά οι υπουργοί του eurogroup άλλαξαν πορεία και υιοθέτησαν την προσέγγιση που είχαν προσπαθήσει να αποφύγουν. Οι τράπεζες θα εκκαθαριστούν με κατεπείγοντες ρυθμούς.

Οι συνέπειες είναι ήδη ορατές: για να αποφευχθεί η πλήρης κατάρρευση, η Κύπρος έχει αναγκαστεί να εισαγάγει ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων - που όλοι πίστευαν ότι ήταν παράνομο και αδιανόητο εντός της ευρωζώνης. Και οι Κύπριοι είναι τόσο θυμωμένοι με την Ευρώπη ώστε μια σκόπιμη εξόδος από την ευρωζώνη έχει καταστεί ένα από τα ενδεχόμενα.

Τελικά, η αλήθεια είναι λιγότερο ένας διαγωνισμός μεταξύ του ηθικού κινδύνου και της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας από ότι είναι ανάμεσα σε οικονομικά λογικές και πολιτικά αποδεκτές λύσεις. Στην Ευρώπη, όπως και αλλού, η οικονομική πολιτική ήταν η αρμοδιότητα των ειδικών - κεντρικοί τραπεζίτες, ρυθμιστικές αρχές, καθώς και εποπτικές αρχές. Αλλά οι ειδικοί πλέον έχουν χάσει κάθε φερεγγυότητα στα μάτια του λαού.

Σήμερα, οι θυμωμένοι πολίτες είναι υπεύθυνοι, και η πολιτική είναι η κινητήρια δύναμη και της οικονομικής πολιτικής. Αλλά η πολιτική στην Ευρώπη είναι εθνική, και αυτό που ένα εθνικό κοινοβούλιο θεωρεί ως τη μόνη δυνατή λύση ένα άλλο εθνικό κοινοβούλιο θεωρεί εντελώς απαράδεκτο. Η Ευρώπη δεν έχει βρει ακόμη μια απάντηση σε αυτό το πρόβλημα, και δεν είναι καν κοντά.