Bail in και capital controls στην Ιταλία!

Ελευθερη Λαικη Αντιστασιακη Συσπειρωση

Σε κούρεμα καταθέσεων και capital controls ενδεχομένως να οδηγείται η Ιταλική Τράπεζα Monte Paschi.

Η ΕΚΤ απέρριψε πριν απο λίγο το αίτημα για παράταση χρόνου ώστε να πραγματοποιήσει ανακεφαλαιοποίηση 5 δις

– Προς κρατική διάσωση και κούρεμα καταθέσεων οδεύει η 3η μεγαλύτερη τράπεζα της Ιταλίας

– Αρνήθηκε να της δώσει παράταση η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

– Στον πάτο η μετοχή της τράπεζας, διακόπηκε η διαπραγμάτευσή της μόλις έφτασε στο -11%

– Αναμένεται πολιτική… θύελλα στη γείτονα, η οποία πιθανότατα θα κληθεί να υπογράψει μνημόνιο με σκληρά μέτρα λιτότητας

– Αυτή θα είναι το πρώτο “κούρεμα” με τη νέα κοινοτική οδηγία που θεσπίστηκε τον Μάρτιο του 2013 με αφορμή την Κύπρο

Η απόρριψη του αιτήματος της διοίκησης της τράπεζας Monte Paschi για παράταση της προθεσμίας ώστε να προσπαθήσει να αντλήσει νέα κεφάλαια από ιδιώτες, φέρνει την τρίτη μεγαλύτερη τράπεζα της Ιταλίας μπροστά στο μόνη εναλλακτική. Την κρατική διάσωση και το κούρεμα πιστωτών.

Η ΕΚΤ σπρώχνει σε διάσωση και κούρεμα

Το δημοψήφισμα φέρνει πιο κοντά το bail-in για τη Monte Paschi – Ο αντίκτυπος για τις ελληνικές τράπεζες

Του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Την ώρα που ολόκληρη η Ευρώπη περιμένει με αγωνία το αποτέλεσμα του ιταλικού δημοψηφίσματος και την αντίδραση του Matteo Renzi, οι ιταλικές τράπεζες προετοιμάζονται για τα χειρότερα, καθώς βλέπουν τον… χρόνο να τελειώνει.

Και αυτό γιατί ο ιταλικός τραπεζικός κλάδος βρίσκεται ένα βήμα πριν την εφαρμογή των κανόνων του bail-in, που προβλέπουν τη συμμετοχή των μετοχών, των ομολογιούχων ή ακόμη και των καταθετών, στην διάσωση μιας τράπεζας μέσω της επιβολής «κουρέματος».

Εν τω μέσω ανησυχιών ότι το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος για τη συνταγματική αναθεώρηση θα προκαλέσει αναταραχή, τόσο στο πολιτικό σκηνικό της Ιταλίας, όσο και στις ευρωπαϊκές αγορές, απομακρύνοντας τους επενδυτές από τον τραπεζικό κλάδο, η ιταλική κυβέρνηση φέρεται να είναι έτοιμη να προχωρήσει στη διάσωση της αρχαιότερης τράπεζας στον κόσμο, Banca Monte dei Paschi di Siena, με κρατικά κεφάλαια.

Το σχέδιο κρατικής διάσωσης της Monte Paschi εκτιμάται πως έχει ήδη εγκριθεί από την Κομισιόν και μάλιστα με ειδικές «προσαρμογές» που θα μετριάσουν τον αντίκτυπο για τους μετόχους και τους κατόχους ομολόγων της τράπεζας και είναι έτοιμο να υλοποιηθεί μέσα στις επόμενες ημέρες.

Μπορεί να αποφευχθεί το κούρεμα καταθέσεων στις τράπεζες;

Του Βασίλη Γεώργα

O κίνδυνος να ξανακούσουμε σε λίγο καιρό ότι οι ελληνικές τράπεζες μπορεί να χρειαστούν 4^ηανακεφαλαιοποίηση, είναι αυτή τη στιγμή παραπάνω από υπαρκτός. Όχι γιατί το τραπεζικό σύστημα δεν έχει αυτή τη στιγμή επαρκή κεφάλαια -το αντίθετο με 15% δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας και 30 δισ. ευρώ κεφάλαια είναι θεωρητικά το πιο «θωρακισμένο» στην Ευρώπη- αλλά διότι όσο δεν προχωρά σε ενεργητική διαχείριση των κόκκινων δανείων και δεν ανακάμπτει η οικονομία, το πρόβλημα συνεχίζει να διογκώνεται και να δημιουργεί νέες τρύπες.  

Ο κίνδυνος μιας νέας ανακεφαλαιοποίησης δεν θα φύγει ούτε στιγμή από το προσκήνιο μέχρις ότου οι ίδιες οι τράπεζες αποφασίσουν να σηκώσουν το χαλί και αρχίσουν να αποκαλύπτουν τα σκουπίδια που επί πολλά χρόνια κρύβουν επιμελώς από κάτω. Το «παράδοξο» είναι πως ενώ οι τράπεζες έχουν πλέον σχηματίσει ικανές προβλέψεις στους ισολογισμούς τους (αγγίζουν τα 60 δισ. ευρώ) ώστε να είναι επαρκώς καλυμμένες για να αρχίσουν να δίνουν σταδιακά έναν ρυθμό στις πωλήσεις ή τις ρυθμίσεις προβληματικών δανείων, δεν το πράττουν.

Όσο ταχύτερα το κάνουν, τόσο το καλύτερο για όλους. Κάθε μέρα, όμως, που περνά χωρίς αυτό να συμβαίνει -και ήδη πέρασε ένας ολόκληρος χρόνος από την τελευταία ανακεφαλαιοποίηση χωρίς ουσιαστικές πρωτοβουλίες- θα ερχόμαστε όλο και πιο κοντά στο αναπόφευκτο.

Στην κόψη του ξυραφιού οι ιταλικές τράπεζες

Θρυαλλίδα εξελίξεων όχι μόνο για την ιταλική πολιτική ζωή, αλλά και για όλη την Ευρώπη ενδέχεται να αποδειχθούν οι τράπεζες της γειτονικής χώρας. Αφορμή είναι τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια που φθάνουν τα 360 δισ. ευρώ και ισοδυναμώντας με το 20% του εθνικού προϊόντος χαρακτηρίζονται ωρολογιακή βόμβα για την οικονομική σταθερότητα.

ΤΟΥ ΛΕΩΝΙΔΑ ΒΑΤΙΚΙΩΤΗ

Εδώ, η σύγκριση με την Ελλάδαπου θα κάνει ο προσεκτικός αναγνώστης (όπου τα κόκκινα δάνεια φτάνουν τα 109 δισ. ευρώ, σύμφωνα και με τις πρόσφατες δηλώσεις του διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδας, Γ. Στουρνάρα, ή το 59% του ΑΕΠ) δε βοηθάει στην αποτύπωση του προβλήματος στην Ιταλία στις πραγματικές του διαστάσεις. Κι αυτό γιατί η «διεθνής του χρήματος» που ελέγχει στενά κι εκ των έσω πλέον τα τεκταινόμενα στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, δεν έχει αποκτήσει την πρόσβαση που θα ήθελε στη γειτονική χώρα. Το ζητούμενα έτσι, εκ μέρους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, είναι ο έλεγχος των εξελίξεων στις ιταλικές τράπεζες, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει.

Η διαμάχη που έχει ξεσπάσει μεταξύ της ιταλικής κυβέρνησης και της Γερμανίας συμπυκνώνεται στο δίλλημα bail-inή bail-out. Δηλαδή, στο κατά πόσο η αναγκαία «διάσωση» των ιταλικών τραπεζών θα γίνει με ίδιους πόρους, πληρώνοντας κατά σειρά οι μέτοχοι, οι ομολογιούχοι και τέλος οι καταθέτες, στη βάση του νέου καθεστώτος που ξεκίνησε να ισχύει από την 1η Ιανουαρίου 2016 (και με βάση την οδηγία 2014/59) ή, αν η «διάσωση» θα γίνει με λεφτά του δημόσιου, όπως γινόταν μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2015. Ως προς το παρόν, πιο ορθολογικές λύσεις όπως η ανάπτυξη της οικονομίας που θα βελτίωνε τη θέση των δανειοληπτών και των τραπεζών, είναι εκτός συζήτησης…

Ο βιαστικός χαρτοπαίκτης

analyst

Εάν επιτραπεί η διάσωση των τραπεζών από το δημόσιο, τότε θα χρεοκοπήσει το κράτος. Εάν όχι, τότε θα χρεοκοπήσουν οι Πολίτες του. Επομένως η λύση είναι η λιρέτα, μαζί με τη διαγραφή μέρους των οφειλών – εκτός εάν αποφασισθεί μία συνδιάσκεψη χρέους της Ευρώπης.

«Είναι προφανές ότι, θα χρειαστεί ένα μεγάλο ξεκαθάρισμα του ιταλικού τραπεζικού συστήματος. Όμως, με τα ξένα κεφάλαια να εγκαταλείπουν την χώρα, οι τράπεζες θα χρειαστούν ενέσεις ρευστότητας από την κυβέρνηση. Και εδώ είναι που ξεκινά το πρόβλημα, αφού με βάση του νέους κανόνες της Ευρωζώνης, είναι αδύνατον να συμβεί.

Δεν μπορεί να υπάρξει διάσωση από το κράτος (Bail–out), εάν δεν προηγηθεί «κούρεμα» στους ομολογιούχους, μετόχους και καταθέτες. Από την πλευρά του ο Ιταλός πρωθυπουργός, ζήτησε επιβολή των κανόνων αλλά με ευελιξία – κάτι που δεν είναι εύκολο να ερμηνευθεί.

Παράλληλα, η Γερμανία έχει δηλώσει ότι, τα προβλήματα της Ιταλίας είναι σε μεγάλο βαθμό δημιούργημα των Ιταλών (όπως ακριβώς έλεγε και για την Ελλάδα). Το γερμανικό «κατηγορητήριο» αναφέρει πως η Ιταλία κινήθηκε πολύ αργά για να επιβάλει τάξη στο παραπαίον τραπεζικό της σύστημα – πιθανόν επειδή οι τράπεζες είχαν σχέσεις διαπλοκής και διαφθοράς με το πολιτικό σύστημα.

Η Ευρωζώνη έχει σχεδιαστεί σαν φυλακή, με δεσμοφύλακα τη Γερμανία. Ποιός έχει όμως τα κλειδιά της φυλακής; Μήπως οι Πολίτες; Η Πορτογαλία απειλείται ξανά με Τρόικα και με μνημόνια.

analyst

Εξαγριωμένος ο Ιταλός πρωθυπουργός, λόγω των πολιτικών, οικονομικών και τραπεζικών προβλημάτων που αντιμετωπίζει η χώρα του, όπου αφενός μεν κινδυνεύει άμεσα με τραπεζικές επιθέσεις (Bank runs), αφετέρου με την εφαρμογή των κανόνων διάσωσης της Ευρωζώνης (Bail in) εις βάρος των μετόχων, ομολογιούχων και καταθετών, επιτέθηκε εναντίον της Deutsche Bank – χαρακτηρίζοντας την ως την πιο χρεοκοπημένη τράπεζα του πλανήτη!

Ανέφερε επί πλέον πως τα κόκκινα δάνεια των ιταλικών τραπεζών δεν είναι τίποτα μπροστά στα προβλήματα που προκαλούν τα παράγωγα στην ΕΕ (πηγή) – ενώ οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι σε πολύ χειρότερη θέση από τις ιταλικές. Ο εμφύλιος πόλεμος λοιπόν της Ιταλίας με τη Γερμανία ξεκίνησε, δημιουργώντας την εντύπωση ότι, από τη μία πλευρά είναι καλύτερα να αποσύρει κανείς τα χρήματα του από τις ιταλικές τράπεζες, ενώ από την άλλη να μην εμπιστεύεται πλέον το ευρώ.

Το νέο γερμανικό σχέδιο για «κουρέματα» κρατικού χρέους

Σύμφωνα με το σχέδιο, οι κάτοχοι κρατικών ομολόγων θα υποστούν ζημίες σε κάθε μελλοντική κρίση χρέους, πριν οποιαδήποτε βοήθεια από τον ESM. Το bail in, οι πωλήσεις των τραπεζών και οι αντιρρήσεις του Bofinger. Γιατί εκφράζονται φόβοι για... bond run.

του Κώστα Μελά

Ένα νέο γερμανικό σχέδιο (1) που προβλέπει την επιβολή «κουρέματος» στους κατόχους κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη προετοιμάζεται από το Sachverständigenrates zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung (Γερμανικό Συμβούλιο των Ειδικών - Σοφών για την Οικονομία). Το σχέδιο υποστηρίζεται από την Bundesbank αλλά και από τον υπουργό Οικονομικών Wolfgang Schauble.

Το Γερμανικό συμβούλιο των Σοφών της Οικονομίας προτείνει έναν«Μηχανισμό Κρατικής Αφερεγγυότητας» (Sovereign Insolvency Mechanism), η εφαρμογή του οποίου ανατρέπει ολοκληρωτικά τις χρηματοοικονομικές αρχές πάνω στις οποίες στηρίχθηκε η χρηματοοικονομική τάξη τη μεταπολεμική περίοδο προκειμένου να αποδοθεί αξιοπιστία στη ρήτρα της «μη διάσωσης» ("no-bailout") που υπήρχε στη Συνθήκη του Maastricht.

Σύμφωνα με το σχέδιο, οι κάτοχοι κρατικών ομολόγων θα υποστούν ζημίες σε κάθε μελλοντική κρίση χρέους, πριν οποιαδήποτε βοήθεια από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM).

Η «εσωτερική διάσωση» ("bail-in") των κρατικών ομολόγων προσομοιάζει απολύτως με τον αντίστοιχο μηχανισμό «εσωτερικής διάσωσης» που ισχύει από την 01.01.2016 για το τραπεζικό σύστημα της ευρωζώνης και σύμφωνα με αρκετούς αναλυτές συνεισέφερε στη δραστική πώληση των στοιχείων του ενεργητικού του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος από τις αρχές του έτους.

Σε ποια ελληνική τράπεζα έρχεται bail-in. Πανικός και στις υπόλοιπες...

Πολλοί είναι αυτοί που υποστηρίζουν ότι οι τράπεζες έχουν πάθει ανεπανόρθωτη ζημιά παρά το σημερινή προσπάθεια για μάζεμα του κακού κλίματος που κανείς όμως δεν την πίστεψε.Οι ελληνικές τράπεζες έχουν περάσει πολλές κρίσεις πανικού την τελευταία πενταετία. Ωστόσο, η τωρινή, στο πλαίσιο του γενικότερου sell off στις τραπεζικές μετοχές πανευρωπαϊκά, είναι η πλέον οξεία.

Ο λόγος είναι πολύ απλός: από 1/1/2016 έχει ενεργοποιηθεί και ισχύει για όλες τις ευρωπαϊκές τράπεζες -είτε είναι συστημικές, δηλαδή εποπτεύονται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), είτε όχι- το περιβόητο bail-in σε περίπτωση που απαιτηθεί διαδικασία έκτακτης ενίσχυσης μιας τράπεζας που απειλείται με κατάρρευση. Άλλωστε, αυτός ήταν ο λόγος που η πρόσφατη διαδικασία ανακεφαλαίωσης των ελληνικών τραπεζών διεκπεραιώθηκε ταχύτατα και κατά παράκαμψη της διαδικασίας της πρώτης αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος: για να γίνει εντός του 2015…

Το πλέον προφανές δεδομένο είναι ότι οι 4 ελληνικές συστημικές τράπεζες είναι πρωταθλήτριες στην ευρωπαϊκή τραπεζική πτώση στα χρηματιστήρια το τελευταίο διάστημα. Πρώτη στην ευρωπαϊκή λίστα φιγουράρει η Πειραιώς, με πτώση πάνω από 65% μέσα στο 2016, δεύτερη είναι η Eurobank με πτώση 63%, τρίτη η Εθνική με πτώση 58% και ακολουθεί, πέμπτη στην ευρωπαϊκή λίστα, η Alpha, με πτώση 55%.

Οι παγίδες από τυχόν bail in στις καταθέσεις

Τι προβλέπει η κρίσιμη οδηγία για το bail in των τραπεζών. Εγγυημένες οι καταθέσεις έως 100.000 ευρώ, οι οποίες ανήκουν στην πλειοψηφία τους σε φυσικά πρόσωπα. Κίνδυνος κουρέματος για τις επιχειρήσεις βάζει σε σοβαρό κίνδυνο θέσεις εργασίας και επενδυτικά σχέδια.

της Αναστασίας Παπαιωάννου

 Σε επικίνδυνα νερά μπαίνει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα όσον αφορά την προστασία των καταθέσεων, οι οποίες είναι εγγυημένες και εξασφαλισμένες από την ευρωπαϊκή οδηγία μόνο μέχρι το ποσό των 100.000 ευρώ ανά άτομο.

Η εφαρμογή του bail in αν προχωρήσει αυτό το σενάριο, θα γίνει με βάση την κοινοτική οδηγία 2014/15 που πρέπει να ισχύσει το αργότερο μέχρι την 1.1.2016. Με βάση αυτή θα πληγούν καταθέσεις άνω των 100.000 ευρώ που στην πλειοψηφία τους σήμερα ανήκουν σε επιχειρήσεις.

Ενδεχόμενο κούρεμα των εταιρικών καταθέσεων αναμένεται να είναι το τελευταίο χτύπημα για χιλιάδες επιχειρήσεις, οι οποίες είτε θα βρεθούν αντιμέτωπες με το λουκέτο είτε θα συρρικνώσουν τις εργασίες τους προκειμένου να ισορροπήσουν, τουλάχιστον έως ένα βαθμό, την ζημιά.

Τραπεζικές πηγές τονίζουν στο Euro2day.gr ότι οι λογαριασμοί που έχουν καταθέσεις άνω των 100.000 ευρώ ανήκουν σε ποσοστό 95% σε εταιρείες και όχι φυσικά πρόσωπα, τα οποία από την πλευρά τους φρόντισαν είτε να σπάσουν τις καταθέσεις σε 100στάρικα σε διαφορετικούς λογαριασμούς, είτε να τα φυγαδεύσουν στο εξωτερικό...